长安汽车销量 今年盈利真要破百亿？长安账面盈利虚增背后有虚火

今天找车网小编为大家带来了长安汽车销量 今年盈利真要破百亿？长安账面盈利虚增背后有虚火，希望能帮助到大家，一起来看看吧！

今年盈利真要破百亿？长安账面盈利虚增背后有虚火

比亚迪 销量的高歌猛进，占据自主品牌一半的话题量，但“老实人” 长安 却有种“闷声发大财”的淡定。

4月17日和4月27日，长安汽车先后公布了2022年全年的财报，以及2023年第一季度业绩报告。两则报告出炉惊诧了业界，即营收和销量同比小幅增长或微增的情况下，归母公司净利润实现同比暴涨。

其中2022财年，长安汽车集团净利润接近78亿人民币，同比增长119.52%，扣非净利润涨幅更是达到169.78%。单单2023年一季度，长安汽车归母净利润更是达到69.7亿人民币，在去年“高位”的基础上仍呈现53.65%的涨幅。

单看数据，长安汽车一季度净利润，相当于比亚迪和上汽的总和。与此同时在资本市场，多家投资机构都对长安汽车给出了“买入、增持、推荐”的评级，全年盈利预期最高超百亿元之巨。作为汽车国家队里为数不多的自主板块销量破百万盈利有望破百亿的企业，长安真实力究竟如何？

尤其是在合资板块几乎全线亏损，新能源战场持续加大投入的背景下，长安汽车究竟是如何在比亚迪、吉利、 长城 、 奇瑞 等一众自主车企包夹中突围，长安汽车的真实盈利能力的确令人生疑。又是如何在合资品牌、新能源版块烧钱严重下赚得盆满钵满？接下来，不妨跟随壹哥来一场《刨根问底》。

问题1：长安汽车的经营状况，尤其是整车版块的业务，在中国企业中属于什么段位？

壹哥：虽然在自主乘用车这一单项上比不过比亚迪，但也完全有资格站稳第一梯队了。2022年，长安汽车集团销量为234.6万台，其中自主品牌乘用车就有139万辆。对比这项数据，也只有比亚迪、吉利能在单一细分项上强过长安。

而且今年一季度，长安汽车集团的总销量也突破了60万台，销量表现持续高光。当然细分业务中，不太给力的是合资品牌。2022年，长安 福特 累计销售新车25万辆，同比下滑17.61%，长安 马自达 累计销量仅为10.4万台，同比下滑21.43%。

很明显，长安集团整体是一个自主版块持续走强，合资版块持续走弱的企业。当然和一众中国车企相比，它的体量优势很明显。

问题2: 都说销量结构，能够在很大程度上改变企业的经营情况，长安汽车的销量结构对利润提升有多大帮助？

壹哥：确切地说长安集团这种销量结构，很让人羡慕。自主强、合资弱，就使得自己可以独享大部分利润，不用和别人分账，这就是保证高利润的基本条件。而更让人羡慕的是在自主版块中，高价值车型的销量持续走高，且由此带动的规模效应持续发酵，助推企业的利润和利润率持续飙涨。

长安汽车发布的2022年报中写的清楚：“重点产品销量稳中有升，有力支撑公司销量基盘”。而长安汽车近年来持续向好的盈利能力，也在很大程度上受益于自主板块销量结构发持续改善。

2022年的终端零售数据显示，CS75 系列全年销售近 22 万辆； 逸动 、CS55 系列全年销量分别达到 15 万和 13 万辆级；UNI 系列销量突破 18 万辆。再加上 长安欧尚 品牌中，欧尚 X5 全年销量接近 9 万辆，可想而知企业的净利润不会太低。

有了这个基盘，即便合资品牌和新能源版块烧钱严重（长安新能源+ 阿维塔 亏损52亿，长安福特亏损24.5亿元），但是凭借自主版块的质量与数量优势也能轻松力挽狂澜。所以你能看到的是，随着CS系列、UNI系列的持续热销，以及深蓝和阿维塔的鸣锣开售，长安汽车集团的财务数据能够屡创新高。

问题3：即便算上市场表现和销量结构的优势，长安汽车集团的净利润还是有些夸张。这种盈利能力是否具有可持续性？

壹哥：总结盈利能力暴增就一句话，玩转资本的力量。尤其是从去年到今年一季度，长安除了卖车赚钱，更学会了搞项目卖股权，资本运作能力明显上了一个台阶。

资深汽车行业分析师杨昭指出，长安汽车2022年财报和2023Q1财报呈现的净利润暴涨，其中的原因并不相同。2022年的利润上涨主要得益于阿维塔股权的出让。上述点评可谓切中要害。

公开资料显示，去年阿维塔增资扩股并按照股东全部权益价值评估后，股东之一的长安汽车获得的增值为21.3亿元，也就是说仅此一项，就贡献了集团全年利润的四分之一。

2023年一季度，则是长安汽车收购长安新能源部分股权，确认投资收益 50.21 亿元。改制后的 深蓝汽车 科技有限公司，已划为长安汽车集团的子公司。

公开资料显示，去年12月长安汽车发布公告，拟出资13.32亿元收购10.34%的长安新能源股权。而交易定价主要参照长安新能源今年3月份的第二次增次完成后价值。简单计算后就会 发现 ，这部分收益主要是因为公允价值变动所带来的账面净利润增长。

更粗暴地讲，长安汽车之前的收购价格实际上是“买便宜了”。当然还有另外一层含义，长安汽车这笔净利润的增加，根本就不是真金白银。所以由此带来的隐患是，“长安新能源”并表后，反而可能会在将来拖累长安汽车的财务数据。

但不论如何，这应该就能解释清楚，为什么两份财报呈现的净利润有那么不可思议了。

问题4：除了资本的力量以及市场业绩的节节攀升，还有没有什么额外行动，支持长安汽车的净利润达到不可思议的暴增程度？

壹哥：肯定是有的，比如海外市场销量猛增，2022年相比前一年销售量上涨56.57%。众所周知，海外销售的利润一般要远高于国内，所以出口业务对集团财务数据的推动很明显。

此外还有一些开源节流的措施，比如精简组织架构，充分利用生产制造方面的规模化效益等。当然，这些省下来的成本其实不值一提，因为他们还不足以平衡研发费用的持续上涨。

问题5：长安汽车目前这种优秀的财务状况以及市场业绩，是可持续的吗？

壹哥：这个问题着实很难回答了，壹哥个人预判，净利润的同比猛增肯定不可持续，不过销售业绩包括市占率还是很有可能进一步提升的，当然其中的困难也可想而知。

道理很简单，坐拥长安、长安欧尚、深蓝、阿维塔几大自主品牌后，长安汽车应该不会再贸然去打造一个全新品牌。

事实上，因为市场容量以及营销规律所限，在如火如荼的多品牌战略盛行一段时间后，各大中国汽车企业都在思考在品牌矩阵中做减法，长城汽车果断拿掉沙龙品牌，就是最显著的例子。

而在当前的框架中，长安欧尚主攻中低端家用车，长安品牌作为中流砥柱扛起主流家用车的大旗，深蓝聚焦高性价比、高质量的新能源车型，阿维塔上攻冲击自主新能源豪华阵营。

理论上长安已经没有再单独成立一个品牌的必要，而这就意味着，像阿维塔、深蓝一样的运作模式很难再重现。

当然另一方面，长安汽车的市场业绩不是没有向上突破的机会，但因为传统燃油车业务已经达到顶峰，新能源又是目前亏损最严重的版块之一，可以说集团接下来的成败都要取决于新能源的发挥。

但是很明显，长安汽车旗下两大新能源品牌——深蓝和阿维塔的出击似乎并不顺利。

其中，深蓝品牌今年1-4月销量为2.5万辆；第三方网站统计的阿维塔1-4月销量则是7000多辆，相较二者制定的年度销量目标——深蓝品牌20万辆（公司整体40万辆），阿维塔10万辆仍存在不小的差距。

​千言万语汇成一句话：2025年之前，这两个品牌如果起势，那么长安汽车的财务数据很大概率将迎来新一轮进阶，若不然，能想到的办法，或许只有像 上海 车展提出的战略一样，用“海纳百川”的胸怀在全球市场寻找机会了。

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长安汽车近几年在东南亚销量

11.6万。根据查询长安汽车官网信息显示，长安汽车2020年至2023年在东南亚销量是11.6万辆，该汽车发展目标是到2030年，海外市场年销量突破120万辆。长安汽车是指重庆长安汽车股份有限公司。

长安汽车：摆脱合资依赖样板｜当“利润奶牛”减产⑥

作者 | 甄 瑶

编辑 | 李国政

出品 | 帮宁工作室（gbngzs）

当中国一汽、东风公司、上汽集团、北汽集团和广汽集团接连遭遇旗下合资“利润奶牛”减产、感到飕飕寒意时，长安汽车似乎已经穿越了合资依赖周期，成为含有合资品牌的国有汽车集团中唯一实现“自产奶”的车企。

今年4月17日和27日，长安汽车先后交出2022年年度及今年第一季度财报。多项数据显示，长安汽车经营状况整体良好，经营效益逐步向上。更重要的是，自主板块扛起了大旗，销量与利润均同比大幅增长，转型重塑基本实现。

自主板块扛起了大旗，光凭这一点，就足以令还在严重依赖合资“利润奶牛”的中国一汽、东风公司、上汽集团、北汽集团和广汽集团汗颜。长安汽车是这5家国有汽车集团变革转型的样板。

2022年，长安汽车营收再次破千亿，达1212.53亿元，同比增长15.3%；归母净利润77.98亿元，同比增长1.2倍；集团销量234.6万辆，同比提升2%，创近5年新高；新能源产销近30万辆，同比增长1.6倍。

其中，长安自主板块净利润达108.59亿元，扣非后净利润为75.20亿元，同比改善67.92亿元。

不过，快速奔跑的长安汽车，现在急待破解两大难题： 其一 ，合资合营板块与自主板块冰火两重天，前者无论是销量还是盈利能力，总体上在下降； 其二 ，新能源板块虽全面提速，但仍处于发展初期，巨额亏损成为集团盈利掣肘根源。

财报数据显示，2022年，长安新能源亏损高达31.96亿元，长安福特亏损24.49亿元，阿维塔亏损20.15亿元，而长安马自达净利润从2021年的4.2亿元陡降至0.45亿元。

拉长时间轴，长安汽车的发展并非一帆风顺，反而几经波折。总体来看，自改革开放以来不到40年时间内，长安汽车经历了3次转型创业。 找车网

第一次创业始于1984年，由生产军工产品进入到微车领域。当年，长安生产出中国第一辆微型汽车，进入汽车领域。

第二次创业始于2003年，长安选择进入乘用车领域。仅3年后，长安第一款轿车奔奔上市，从发动机到外形全部是自主研发。长安汽车由此一路成长为中国汽车四大集团之一，并于2014年成为第一家跨入“千万俱乐部”的中国品牌。

此中，长安不断加大国际战略合作——2001年4月，长安福特成立；2005年4月，长安马自达成立；2011年，长安标致雪铁龙汽车成立……

2016年，长安汽车势头最盛，销量达到顶峰，当年为306.3万辆，同比增长10.3%，市场份额10.9%；净利润破百亿，达102.85亿元，同比增长3.34%。

第三次创业始于2017年，开启创新创业计划。

在2016年势头最猛的时候，长安汽车敏锐地察觉到了危机。2017年，时任长安汽车总裁朱华荣在内部发表了主旨为深化改革、直面竞争、开展第三次创新创业的讲话，先后发布香格里拉计划和智能化北斗天枢计划，决定开启向智能低碳出行科技公司转型的自我革命。

即使放眼全球，这家车企转型的时间点也非常靠前。那次思路创新，让长安汽车成为中国汽车自主创新路上的排头兵。

转型前3年，长安汽车遭遇明显阵痛，销量和业绩大幅承压。

2017-2019年，长安汽车销量分别为287.25万辆、213.78万辆和175.79万辆，同比分别下降6.2%、25.6%和17.8%。

净利润也一落千丈，那3年分别为71.37亿元、6.18亿元和-26.47亿元。从2016年净利润破百亿到年亏损26.47亿元，从历史巅峰滑到至暗时刻，长安汽车仅用了短短4年。究其原因，合资“利润奶牛”减产就是主要原因之一。

然而，依托第三次创新创业计划带来的技术成果，长安汽车自主板块在2020-2022年强势崛起，带动业绩触底反弹，年销量重回200万辆，净利润连续3年正增长。

回看来时路，从依靠合资快速抵达高峰，到摆脱合资依赖重新站稳脚跟，长安汽车在车市下行压力下，走出了一条逆势增长的微笑曲线，堪称所有国有汽车集团改革转型之样板。

01.

合资遇挑战

“合资品牌，当前确实是遇到了一些挑战。”

今年5月8日，长安汽车董事长朱华荣在财报业绩说明会上，针对长安福特、长安马自达业绩下滑表示，2023上海车展反映出合资品牌在中国确实遇到挑战——观众几乎一边倒地聚集在自主品牌展台，而10年前情况完全相反。

朱华荣表示，将通过新的合作方式，加速合资公司转型。新合作方式包括股东双方共同输出产品、技术和平台，甚至共创新品牌。

2022年，长安汽车旗下合资板块颇有水深火热之感。数据显示，当年，长安福特全年销售30.47万辆，同比下滑17.61%；长安马自达销售10.4万辆，同比下滑21.43%。

今年1-4月，这两个品牌销量下滑幅度进一步扩大。长安福特为5.88万辆，同比下滑18.67%；长安马自达仅1.79万辆，同比大幅下滑近6成。

与中国一汽、东风公司、上汽集团、北汽集团和广汽集团一样，长安汽车崛起，同样离不开合资品牌助力。而长安福特和长安马自达作为长安汽车重要的合资车企，曾经是其名副其实的“利润奶牛”。

在销量层面，以2016年巅峰时期为例，长安福特和长安马自达累计销量破百万辆，占集团比重近4成。在利润层面，2016年长安汽车净利润为102.85亿元，其中长安福特贡献90.29亿元；长安马自达贡献10亿元，二者净利润贡献占比超9成，达97.51%，堪称十足的“现金奶牛”。

彼时，长安福特的福克斯、蒙迪欧、翼虎和锐界等产品，在市场上炙手可热。

然而，花无百日红，对企业而言，美好的日子总是太短。长安福特的巅峰定格在2016年。其销量和净利润从2017年开始直线下滑，在2019年降到冰点，那年销量仅18.4万辆，亏损高达38.51亿元。

长安福特那时在中国市场折戟，可归结为前期产品战略失误，后期谋变失败、忽视质量控制、未能重整旗鼓。

“福特中国开始裁员，涉及人数超1300人，按照N+3来赔偿。”“长安福特因销量下滑削减百万产能。”今年5 月中旬以来，市场两则利空消息接踵而至，使长安福特再次雪上加霜。

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其实，在5月初，福特汽车首席执行官吉姆·法利在第一季度财报电话会议上曾表示，福特在中国的战略将发生变化，“我们不会试图服务所有人。我们将在中国开展投资更少、更精简、更专注、回报更高的业务”。

吉姆·法利坦言，过去5年福特一直希望扭转在华颓势，但是现在来看，福特必须重新调整定位，否则再多的努力都是徒劳。

与之同病相怜，“同门兄弟”长安马自达在2017年创下19.21万辆的销量巅峰后，随后几年市场表现逐步衰退。

2021年8月，马自达汽车株式会社、重庆长安汽车股份有限公司及中国第一汽车股份有限公司发布联合声明称，长安马自达变更为由三方共同出资的合资企业，出资比例分别为马自达47.5%、长安汽车47.5%和中国一汽5%。一汽马自达成为新长安马自达的全资子公司。

即便是“一马”和“长马”合并，也未能阻止马自达在中国市场节节败退。2022年，长安马自达销量为10.4万辆，同比下滑21.43%，与巅峰时期相比接近腰斩。

再看长安标致雪铁龙汽车（简称长安PSA）。虽然已经遭长安汽车抛售，但长安PSA在长安汽车发展史上留下灰暗的一幕。

2011年，长安汽车集团与法国PSA集团共同成立长安PSA，双方各占股本50%。随后，长安汽车集团将50%股份转让给长安汽车。长安PSA主要生产豪华汽车品牌DS系列车型。

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