【汽车人】长安半年报，透露的和没透露的 江铃控股首款新能源汽车正式下线 长安与江铃携手打造

长安重视新能源和智能化研发，不是停留在口头上，而是连续实际投入，每年都有大幅度的提升。

文 /《汽车人》黄耀鹏

在启源发布会72小时后，

长安

汽车发布了2023年上半年财报。简单说，营收、销量(尤其是新能源销量)、净利润、净资产、现金流五涨，扣非净利润跌了。

半年报的几个数字

数据显示，长安汽车上半年营业总收入654.92亿元，同比增长15.76%;归属于上市公司股东的净利润76.5亿元，同比增长30.65%;扣非净利润跌了51.3%。

在销量、现金流增长的背景下，扣非净利润(即日常经营净利润)的下跌，既反映了市场竞争的激烈(单车净利润下滑)。同时，也反映了公司成本的上升。

对于长安汽车而言，既然净现金流有所增长(同比增长18.85%)，公司赚来的钱都花哪儿去了?销售成本(同比增长34.27%)可以反映市场竞争烈度;管理费用只涨了4%，财务费用跌了3.49%，公司架构改革，多了好几个品牌，但管理费用和财务费用基本原地踏步，这证明组织架构效率提升。

重头戏在于研发支出，同比增长53.42%。长安对于研发投入的强度不降反升。这表明，长安第三次创业的背景下，重视新能源和智能化研发，不是停留在口头上，而是连续实际投入，每年都有大幅度的提升。

这种扣非净利润的收缩，股东方应该能理解并支持，这是眼前利益和长远利益的关系。

何况，每股收益还涨了0.18元，眼前利益也并未损失。

现实产品结构

上半年，长安实现销量121.6万辆，同比增长8.0%，集团销量排名居行业第四，再次向前迈了一步，已经是连续3年半年破百万。

长安系中国品牌销量76.8万辆，同比增长22%。其中，自主品牌新能源汽车销量17.6万辆，同比增长107.2%。相对于新能源整体40%左右的增速，长安汽车的新能源业务跑出行业前列的加速度。即长安中国系快于长安整体，新能源板块又快于长安中国系。

如此一来，业绩就能和长安这几年大手笔的资源和资本投入对应上了。“投资有效”，似乎略显平淡，却是业内不可多得的成绩。

其中，深蓝凭借一款车SL03站稳了新能源阵营，SL03的销量在新能源B级轿车榜上，也排到第二位。

长安的智电iDD家族，6月销量也实现破万。其中，欧尚Z6智电iDD销量7174辆，环比增长222%;UNI-V智电iDD销量2830辆。

长安Lumin

品牌在6月份销量也超过1万辆，达到1.26万辆。

从销量结构上不难看出，长安系中国品牌的产品量能，仍压在燃油车上。而长安已经承诺2025年停售燃油车。现实和目标之间，存在差距。

转向新能源的两条路线

长安当然清楚这个差距。所有产品在一年多以后全都转换为新能源方案，长安对此采取了两条线的做法：一种是将原有品牌的产品阵营，逐渐替代成新能源方案;另一种是直接创立新能源品牌。这两种做法是并行的。

长安母品牌旗下，UNI系列的趋势将是全系混动化;欧尚正处于燃油车向混动、纯电过渡;Lumin则一出生就是做纯电微型车。

阿维塔

作为独立运营的新能源品牌，走的是豪华高端化路线。有非正式的消息称，阿维塔有可能推出增程车型。长安汽车是有这个技术储备的，有些新势力的增程器，就是采购的长安产品。而阿维塔刚完成B轮30亿元融资，估值接近200亿元。

值得一提的是，除了首轮融资方全部追投以外，重庆产业母基金、交银投资、广开控股等国有资本跟投。阿维塔似乎更青睐国有资本，并未开放给其他私募资本。这体现了阿维塔资本运营上的思路，同时意味着它将来大概率不会去境外上市，这是和新势力不同的地方。

面对主流市场的深蓝，也将扩张产品阵营。与长安旗下品牌相比，深蓝独立性更强，但并非像阿维塔那样三方合资建立。

而8月27日长安正式发布的启源品牌，则隶属于长安汽车母品牌旗下。

启源的“数智化”基因

启源品牌发布会上首发的启源A07，似乎比

深蓝SL03

高半个级别，如果按照同价位区间来算，两者会有不少重叠区域。

既然深蓝面向主流消费者，那么是否意味着启源定位更高呢?如果两者价格接近，产品区隔度够不够，会不会出现内部互相争夺市场份额的局面?这都考验长安的技术实力。

根据现有的信息，启源A07与深蓝SL03在设计风格上区别比较大，这样从浅层次上就先大致区分了受众。

启源品牌对新能源未来的思考，与长安旗下其他品牌区隔还是比较大的。

从长安的视角，未来的新能源，不止比拼续航、动力、双智能力，这些固然与体验相关，但更为重要的是，未来汽车的演化形势，必然是“数智化”为支撑。一个涉及到智能化运用;另一个是数据的处理能力和应用。

长安汽车董事长、党委书记 朱华荣

车已经变成一个载体，搭载着一个“智能体”。长安汽车董事长朱华荣称其为“智能汽车机器人”。这个名字，就意味着要将智能化推向一个新的高度，不止要实现高等级自动驾驶，还要拥有智慧和情感，这可能代表AI方向的演化。沿着这条路走下去，人、车、生活的关系可能会得到重塑。

从这个角度，长安提出，新能源只是序章，数智化才是未来。

在某种程度上，软件定义汽车发展到高级阶段，可能与长安对启源的设想殊途同归。启源承载了长安的梦想。朱华荣所称的六层智慧架构，并没有提及具体层级。

实际上，L1-L3可以称之为物理架构，即机械层(底盘、悬架等)、能量层(动力和传递)、E-E架构层。

而L4-L6，《汽车人》可以认为是软件架构，对应操作系统、软件应用和云端。其中双智能力，都属于软件应用。云端则用于模型训练，提升机器人的智慧。

对全球而言，训练大模型是一个正在建设中的体系，而启源居然将其纳入到量产车规划中，其实是很疯狂的。我们还不知道，启源未来的A系列、Q系列和E0系列，虽然都基于SDA架构研发，哪些车型会应用这些新锐技术。目前启源A05、A06、Q05都已经向工信部申报，技术状态应该都已经确定。

在技术上很大胆的同时，启源A07面向的却是家庭用户。它体现在变身空间，搭载其他生活场景软件模块。

朱华荣将启源的能力总结为“硬件可插拔、场景可编排、生态可随需、系统自进化”。这大体上可以理解。其中，“场景可编排”，比较特殊，可能与能够响应客户的个性化需求有关。

多条技术路线并行

与启源不同，阿维塔是四大域控，深蓝是舱、驾、车控三域控制。而启源则可能由一个算力平台(可能也是一个主芯片+MCU)实现舱驾控一体。

那么，如果启源系列赢得市场成功，是不是所有的长安子品牌都将逐渐向SDA架构靠拢?而阿维塔和深蓝运营上保持独立性，技术上是否也转向平台共享?

技术路线即产品路线，如果市场最终证明控制和计算一体化的设计，效率最高，可靠性也不低于分域控制，从长远看，产品的演变也就像归一化方向发展。长安发布的新品牌，代表了各个方向的技术探索，并非仅仅从市场营销的角度考虑。因此也就将技术战略与企业的发展战略结合在一起。

长安并不在意，这几条路哪条能彻底走通(即取得市场竞争的最大优势)。在2025年之前， 方舟架构(MPA，跨能源方案)、深蓝的EPA纯电架构、阿维塔的CHN平台，将继续多轨推进，它们将继续保持自己的品牌个性。

今年下半年到2025年，启源将推出10款产品，深蓝6款，阿维塔4款，这三个品牌就将推出20款产品。这个产品计划，同样说明了各品牌在2025年之前不会在技术上彻底融合。

截至2023年6月底，长安拥有国内外专利

9869件

、发明专利

2658件

，这和财报中的投入规模是相吻合的。相比净利润，长安更看重在智能制造和主机厂牵引的软件自研上，拥有核心竞争力。SDA的4-6层架构软件，特别是操作系统，由长安自研，这个还是比较令人惊讶的，只有很少的主机厂能做到这一点。

到2030年，长安将累计投入2000亿元，将研发队伍新增1万人，实现集团销量500万辆/年，长安系达到400万辆，其中启源150万辆。显然，在这个战略规划中，启源的地位举足轻重。

泰国项目进展

为了达成这个销量目标，光靠国内市场是不够的，长安的国际化势在必行。

今年4月份的

上海

车展上，长安发布了“海纳百川”计划，目标是到2030年，长安汽车海外市场将实现“四个一”的发展目标：即海外市场投资突破100亿美元，海外市场年销量突破120万辆，海外业务从业人员突破10000人，将长安汽车打造成世界一流的汽车品牌。

先东盟，后欧洲(美洲、中东择机进入)，这是既定策略。东盟的首站是泰国，已经敲定。在眼下这份半年报中，泰国项目支出尚未列入。

不过，8月15日，泰国投资促进委员会发布声明，长安汽车已经提交投资申请，将在泰国投资2.5亿美元，建设EV和PHEV工厂，年产10万辆。这个产能是留有后手的，如果东盟范围内需求扩张，扩产(二期工程)才顺利成章。

泰国只是长安经略海外的一个节点。海纳百川的特点，重点不只是销售，而是产能布局、品牌建设、营销服务网络、当地人才体系，这是一个全方位的布局。其实质就是将目标海外市场，作为国内市场那样进行重资产建设。

想必，在今后几年里，长安财报中会批量列支这些支出，而收益则要滞后几年，需要等到体系基本成型，销量上了规模。这意味着，长安财报中的海外固投支出，还将上升。不过，长安可能采取分批投入，摊到每一个财季，形成可负担的财务负担。

财报能反映当季经营，但很难反映坚持长期主义背景下的研发和重资产、人力资源上的回报。应该淡化看待半年报的一些财务数字，重点是看当年的投入与现在产出对应关系，这样才可能对“收益滞后”保持耐心。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。

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新能源车渗透率到了1/3的关键点，行业格局初见雏形。新能源汽车市场的竞争正式进入到淘汰赛阶段。

文 /《汽车人》张恒

2023年注定是不平凡的一年，央补全面退出才三个月，新势力品牌销量放缓，甚至停滞，二三梯队加速淘汰出局。

潮水退去

刚进入4月，

天际汽车

被曝停工停产。公开资料显示，天际汽车自成立以来融资项目9起，累计融资约100亿元。今年3月底有爆料称，一笔7.5亿元新融资无法按时到位。4月初就爆出了工厂和销售部门陷入停摆的消息。

近日，

大乘汽车

旗下新能源汽车品牌

自游家NV

停止了官网和APP服务。自游家NV是一款定位30万元左右的5座电动SUV，于2022年10月初上市，仅半年时间便停止了运营。

如果说这两家造车新势力规模有限，那么2015年成立的第一批造车新势力——

威马汽车

，在港股的上市申请最终没能成功落地，随即也被曝陷入到运营危机。3月29日，威马汽车旗下子公司——威马汽车科技集团有限公司被冻结股权40.4亿元。招股书上显示，2019年至2021年的三年间，威马累计亏损174亿元，销量近8万辆。

出于各种原因，我国车市今年1、2月销量不佳。到了3月份，出现了触底反弹的苗头。乘联会公布3月份我国新能源车市场零售54.9万辆，同比增长5%，环比增长27%，实现了同比、环比双增长，但做到这一点的新势力品牌却寥寥无几。

从各家公布的数据看，新势力的情况难言乐观，仅三家销量过万。数据拿得出手的只有

理想汽车

，3月份交付了20823辆，同比增长88.7%。此外，

蔚来

和哪吒销量破万，但蔚来环比下滑，哪吒则同比下滑。

小鹏

和零跑同比下滑的更为严重。

资本市场给予了很高期待、以“华为智选”作为标签加持的

AITO

问界品牌，2022年累计销量超7.5万辆。但进入2023年后，却出现了转折，今年一季度累计销量只有1.16万辆，已经够不到第一梯队的销量了。

新生力量

传统车企旗下的新能源汽车品牌却呈现出另一番景象。

埃安

3月销量突破4万辆大关，这个数字比“蔚小理”三家总和还多，同比增长97%。今年一季度埃安累计销量80308辆，同比增长79%，表现远超整体市场，规模效应进一步显现。

长安

旗下独立运营的深蓝品牌，3月份销量8568辆，环比增长108.8%。目前深蓝汽车只有一款车型SL03在售，刚上市没多久，还没有同比数据。深蓝第二款新车中型纯电动SUV S7已经在3月5日亮相，预计今年二季度上市。

吉利旗下的高端新能源品牌

极氪

3月交付了6663辆，同比增长271%，环比增长22%。目前极氪旗下也只有极氪001和极氪009两款车型，第三款车型极氪X将于4月份上市。

在30万元以上的高端纯电车市场，长安旗下的另一个品牌

阿维塔11

车型冲至上险量第一，第二是

上汽集团

旗下的

智己LS7

，蔚来的ES6销量没过千辆，排在了第三。

传统车企旗下的新品牌如埃安、深蓝、

阿维塔

、极氪、极狐、智己、

腾势

、

合创

等品牌进入新能源汽车赛道后，可谓成了造车新势力的新生力量。原先的新势力品牌如理想、蔚来、小鹏、零跑、哪吒等，变成了“传统造车新势力“。

比较而言，以埃安为代表的造车新势力新生力量，正显示出强劲的内生动力，可谓来势汹汹。

黄金期已过

2015年到2021年是中国新能源汽车行业融资以及补贴的黄金时期。这段时间里，初创车企通过讲故事、画大饼能够融到大笔资金。在销售端，当时市场竞争不是很充分，消费者可选车型不多，第一批新势力品牌凭借先发优势获得了大量的补贴金额。

2022年开始风向突变，全球进入加息周期，风险资产急剧收缩。新能源汽车行业的融资也开始显著缩水，风险投资市场新老项目都很难融到钱，一些新势力品牌也是在这时期出现融资困难及运营风险。

传统车企的新能源品牌虽然入场略晚，但似乎后劲更足。

由于传统车企现金流更健康、融资渠道更丰富，所以旗下的新能源品牌具有以下几个优势：

一

，传统汽车业务赚来的钱反哺新能源汽车业务;

二

，产业链上下游的龙头合作伙伴成为投资者及核心供应商;找车网

三

，可以获得国家和地方产业投资资金(人民币融资)。

金融资本的钱少了，但产业资本有钱，也更了解汽车产业。代表如埃安、阿维塔等，凭借着和产业链合伙伙伴良好的共存关系，不但借助了产业资本，还以此进一步巩固和深化产业链合作。

埃安A轮融资引进了很多战略支持的产业协同投资者，包括充换电能源生态领域的南网能创、国网英大产业基金;电池资源领域的赣锋锂业、寒锐钴业、瀚晖资本、科达制造;芯片设计与制造领域的中芯聚源、粤芯半导体;智能驾驶车路协同领域的中交资本等。

而阿维塔第二大股东是宁德时代。A轮融资还引入了国家绿色发展基金、半导体领域的韦尔股份旗下韦豪创芯等。

值得一提的是，国家和地方的产业基金也成为了传统车企新能源品牌的重要股东。

新能源车渗透率到了1/3的关键点，行业格局初见雏形。新能源汽车市场的竞争正式进入到淘汰赛阶段。而头部的新势力仍在为实现规模效应努力。

比起市场份额的争夺，《汽车人》认为，如何做到健康的财务状况，将整车的毛利率提升至盈利的水平，令企业能够做到可持续发展才更为重要。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。

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易车讯

近日，

江铃

控股首款新能源汽车

长安启源A07

正式下线。这是江铃控股重组后导入的首款新能源车型，具有里程碑式的意义。不仅丰富了江铃控股的产品线，更标志着公司在智能制造和新能源汽车产业转型升级的道路上迈出了坚实的一步，为南昌市的新能源汽车产业发展提供了有力支撑。

江铃集团董事长邱天高表示，发展新能源汽车是大势所趋，

长安

汽车是全球新能源汽车的领跑者，衷心期望长安汽车把更多的优质产品投放在江铃控股，真诚期待与长安汽车开展更深入的合作，共同为汽车强国建设和民族复兴伟业贡献力量。

长安汽车总裁王俊表示，这款产品是长安汽车新能源战略车型，也是导入江铃控股的第一款新能源车型，是长安汽车与江铃集团进一步深化合作的全新成果，也肩负着长安自主品牌转型新能源的重要使命。长安汽车将进一步加强与南昌市和江铃集团的紧密合作，全力支持江铃控股更好可持续发展，努力带动南昌汽车产业转型升级高质量发展。

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